我发现一个很有趣的现象，就是美股涨，但成交量和换手率基本不怎么变，但A股一旦进入坑奋期，成交量就会上天入地，

所以我一直说A股有时是美股的放大器，美股涨A股比你还疯，但美股小跌A股能给你干到初始值

而这波小微盘股起飞，只是其中一个口子的流动性杠杆放大效应罢了，

直接说可能没啥感觉，我们看一下从4月7对等关税底部到现在：

纳斯达克四个月涨了40%，标普500涨了29%，

越南VN30涨了46.6%，日经225涨了29.4%，

A股则是国证2000和创业板涨了30%，

如果股市这个疯狂程度还不够震撼，那确实没啥可震撼了，

有人可能会说这是从对等关税低点开始计算的，但如果从年初来看，也是一样的牛：

这么多重要股指年内全部大涨的情况还是非常少见的，

如果你再看黄金和大饼的走势，就会发现今年基本都在涨涨涨，

这背后也说明流动性足够充裕，

问题来了，现在风险是不是很大了呢？

万物的定价很大程度上都是依赖于债务周期的，债务太多了就需要缩表，缩表资产价格就会暴跌，扩表资产价格就会暴涨，

22年美联储加息缩表如此，21年房地产、A股去杠杆如此，包括之前的08年、15年等等亦是如此，

目前全球债务周期还没有出现收缩的趋势，所以各类资产都YYDS，但是一旦迈入临界点就会出现各式各样的风险，

这个临界点可能是任何的黑天鹅事件，债务越高，抗黑天鹅的能力越弱，

因为债务维持需要利润，但如果无法获得足够的利润就会进入缩表，

目前来说，我能看到的现象，大A里面，小盘股的债务周期已经进入明显的高位，主要这些板块股息率几乎没有，成长性也并不出色，几乎无法通过利润消化估值，只能暴跌出清实现债务平衡，

但由于换手的极度狂热，接下来涨跌幅都会加速，资金博弈会更为猛烈，

美股的债务周期因为AI超级周期推动下，更快的盈利增长速度导致高位估值下不来，此消彼长下也是不断上涨，

日经指数、德国指数、法国指数也都因全球风险提升下水位不断提高，

我之前分析过，AI周期下是新一次的工业革命，全球很多指数呈现利润提升，估值提升的戴维斯双击，

但个别市场因为无法做空，已经有一些板块先迈入“贪婪”了，成长👉透支👉暴跌👉成长👉透支👉暴跌的画面或许还会演绎，

.......

那么话又说回来，最近看着我被权益资产拉着不断新高的账户，我也在思考，

如果下一轮暴跌我能怎么做才可以更好的保留下这笔利润，

我思考了一些方法，供大家去参考：

1、目前是全球股市上涨共振，共振是因为债务周期的共同上升，那么一旦债务膨胀过度，就会迎来自发性或被动性缩表，

所以这个上涨的过程中需要截留利润给现金资产，因为缩表的时候现金会很值钱，你才有机会买入更多低价筹码。

这并不是说现在就是现金为王，而是这个阶段，消耗掉现金去“盲目”加仓热门资产，我认为是不如静观其变的。

当然，这个非绝对，所以看第二条。

2、如果全球股市出现黑天鹅，比如疫情、次贷危机、18年毛衣战等黑天鹅，预计经济利率大幅下行，一些底相关甚至负相关的资产或许能保命，比如20年期美债在当时都有不错的表现，实现黑天鹅完美对冲。

3、如果全球股市进入滞胀周期，比如放水但刺激乏力，那么黄金则会迎来机会，

以上都是低相关性的资产，也对应全天候永久策略的四大类目，

虽然这几天股牛市下分散其他资金压低了收益率，但它可以让我们在下跌的时候相比其他人有X倍的资本拿出来加仓，

对于A股玩家来说，它比美股更需要全天候，本质就是权益周期里A股自身还叠加一道政策周期，难度加大之后，更需要帮我们做利润截留。

大概就说这些，我还是继续躺平不动~

手里有美股、日股、欧股、A/H股ETF，长期美债、短债、黄金、大饼等，躺着过牛。